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（丁一、正一对此文亦有贡献）责任编辑：张译文黄金资讯解析：黄金走势分析及操作建议黄金日线来看，上一交易日金价仍在1414-1430区域震荡，MACD绿色动能柱持稳，KDJ随机指标温和下行，指示金价面临进一步的回撤动能。整体下行风险仍未排除，继续留意本周低点和20日均线的双重支撑1414附近支撑，若下破该支撑，则金价可能会进一步下探1400整数关口附近支撑，甚至是38.2%回撤位和7月1日低点1381附近的双重支撑。若意外顶破本周高点1430附近阻力，则增加短信看涨信号，进一步阻力在6月25日高度1438.75附近；

瑞穗驻纽约的能源期货主管BobYawger表示：“此前油价上涨是基于对原油库存减少300万桶的预期，但这并未成为现实，市场需要另一个驱动因素。”油价今年涨幅已经达到了50%，因石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟友达成协议，在今年前六个月减产120万桶/日。美国对OPEC成员国委内瑞拉和伊朗实施制裁，也令全球石油供应进一步收紧。

上半年最赚钱的三家公司是三一重工、海康威视和华新水泥。不过目前，主板多数金融公司尚未披露半年报，所以这一数据仍有待修正。三一重工预计上半年净利润为65亿元-70亿元之间，增长逾90%。三一重工公告表示，由于基建需求拉动、国家加强环境治理、设备更新需求增长、人工替代效应等多重因素推动，工程机械行业持续快速增长，公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械等设备销售保持高速增长，盈利水平大幅提高。海康威视和华新水泥上半年净利润上限分别是45.6亿元和32.2亿元。

房地产投资级和高收益债指数的上涨是否具有行业特性？从Markit iBoxx发布的中资美元债金融行业和非金融行业的债券指数来看，金融行业和非金融行业指数整体上涨，并非房地产行业单独上涨。而从房地产行业内部来看，5月份以来维持了投资级债券指数上涨趋势，但高收益债券指数走平，10月份后才出现明显的上涨。一方面印证了高收益房地产债券指数走平或主要是受国内房地产融资政策收紧影响，另外一方面10月以来指数快速上涨也反映出目前投资者对政策的担忧有所缓和。

投机级债券收益率与国内信用利差相关性更强。我们以中债3年期中短期票据利差与美国3年期国债收益率之和与美银美林中资美元债投机级收益率走势比较来看，二者走势的相关性明显更强。1、存量及新发情况今年上半年，中资房地产美元债发行量较高，1~4月份平均月发行量96.9亿美元，一方面是上半年房地产“小阳春”的影响，在国内债券市场融资有限的情况下房企通过海外市场大量融资；另外一方面，也与上半年中资房企美元债到期规模较大有关。5月份之后，发行规模快速降低，尤其是8~10月份发行规模较小，一方面是发改委办公厅778号文的政策影响，另外一方面也与下半年中资地产美元债到期规模减少有关。随着现在到2020年一季度中资美元债到期规模的提升，预计未来几个月中资美元债的发行规模将明显提高。

文/孙佳山中国艺术研究院责任编辑：张申1月20日，著名国际投资银行瑞士银行（UBS）发布最新研究报告，指出粤港澳大湾区规划将显著拉动惠州、中山等大湾区二线城市的经济增长，因为该类城市的土地和人力成本较低，将长期受益于大湾区核心城市的需求外溢及产业转移。瑞银指出，龙光地产（03380）在粤港澳大湾区内土储占比最大，盈利能力强劲，财务稳健，业绩可望在2018至2020年持续增长，继续推荐龙光地产为中国地产行业首选股。瑞银认为，龙光地产目前股价尚未反映出大湾区经济发展潜力及长期的盈利成长性，投资价值凸显，维持“买入”评级及目标价14.20港元。